房市疲弱再加冠病和政治变数‧建材业前景黯淡



(吉隆坡10日讯)近年来受到房市疲弱和供应过剩重击的建材业,今年再遭到冠病疫情和政治变数欺凌,东马大型项目重启恐怕也难以力挽狂澜,达证券决定将建材业评级由“中和”降低到“减码”。


钢铁工业联合会估计 同业停运4周营收损32亿

达证券指出,马来西亚钢铁工业联合会(MISIF)估计,在行动管制期间,同业停运4周的营收损失高达32亿令吉,而这还不包括固定费用增加的潜在损失。


该行补充,公共和私营企业的建筑项目暂停施工,意味著付款也可能延后,这可能会给建材公司带来现金周转压力。


由于该行追踪的所有建材公司都必须配合行动管制暂停运营28天,预计整体行业的季度业绩将显著下降。


达证券预计,钢筋和钢坯等钢铁产品价格将维持在低位,延续第一季以来的低迷,主要原因包括建筑业不景气、房产业持续疲软和国内市场供过于求等。


达证券指出,铁矿石、废钢和炼焦煤等主要原料价格保持稳定,是钢铁业少数的好消息。

在3月,钢筋和钢坯的平均售价保持不变,其中钢筋每公吨按年降低3.6%至每公吨2115令吉,钢坯售价更按年大跌11%至每公吨1825令吉。


达证券指出,为期3年的钢筋和线材关税措施将分别于4月13日和4月14日到期后,相信政府不大可能延长,因为在这些措施实施期间进口钢筋已经大幅减少,而且目前中国国内的钢筋价格更高,商家并无出口产品的理由。


达证券认为,由于汽车业和制造业需求疲软,国内扁钢生产商也将面对竞争加剧的困扰。


达证券表示,在市场一片低迷之中,东马可能为建材业带来好消息。砂拉越政府计划今年拨出66亿令吉发展开销,以提升水电、道路、保健和教育等设施。


达证券指出,虽然砂拉越政府正因专注抗疫而搁置推进多项发展工程,但只要疫情受控部份项目就会重新启动,包括泛婆罗洲大道、沿海公路和第二干路等,因此预期砂拉越建材需求依然强韧。


有鉴于此,达证券唯一给予“买进”评级的建材股是砂州日光(CMSB,2852,主板工业产品服务组)。


达证券表示,砂州日光业务多元,尽管传统业务面对行动管制冲击,但属下Sacofa(电讯及科技)和OM Materials(硅铁和锰合金冶炼)获准在行动管制期间维持运作,可以缓冲签署影响。


其他建材股方面,达证券因晋纬控股(CHINWEL,5007,主板工业产品服务组)的欧洲市场收入减少而将评级由“守住”调低到“卖出”。此外,该行也在CSC钢铁(CSCSTEL,5094,主板工业产品服务组)股价走高之后,将评级由“买进”下调到“卖出”。


Source from Sinchew

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