大马股市崩盘,现在该怎么办?【第3篇】总结和应对篇



世界卫生组织WHO 正式宣布新冠肺炎为【世界大流行】。几乎全球个个角落都出现感染病例。也因如此,全球经济包括大宗商品如原油、贵金属、油棕、橡胶等受到疫情拖累需求而跌价。让我们详细分析疫情的影响和未来注意事项。


【三】新冠肺炎疫情席卷全球,确诊病案不断上升,经济衰退亮红灯

目前除了中国疫情看似控制了,世界其他国家包括马来西亚病例不断爆升。全球确诊病例已经接近420,000宗了,当中涉及157个国家。同时WHO世界卫生组织已经在3月初宣布新冠肺炎定为世界大流行了。其中,意大利、美国和伊朗疫情传播较严重。各国开始呼吁人民减少出外,旅游禁令不断公布,甚至出现欧洲国家开始“封城”措施。这导致国际贸易活动进一步放缓。对于经济方面,疫情的冲击主要來自抗疫所采取的隔离和封锁措施,让大型活动和消费行为也因此急剧下滑。


消费需求陆续下降,尤其是美国消费意愿在疫情当中将受到打击,疫情最直接的影响是打击消费者信心,而美国是全球最大的消费市场,需求疲软將直接拖累主要贸易伙伴中国、加拿大、墨西哥、日本、德国等出口。疫情在美国蔓延,对于经济而言是雪上加霜,世界各国,尤其高成长的亚洲经济GDP面对下调(如下图显示),美国经济更因此可能会衰退。(美国总统特朗普于16/3/2020承认美国将进入衰退!)基于美国和美元在全球经济地位,如果美国经济发生动荡,将如海啸般冲击全球各個角落。


目前经济除了靠私人消费增长支撑着,高科技也是经济增长火车头。新科技带领电子半导体、制造业、零售和附加价值行业继续增长。但是疫情爆发,抑制了高科技的经济活动。冠状病毒病疫情扩大给亚洲电子零部件和半导体企业的业绩带来打击的可能性增强。根据高盛证券估算,此次疫情将导致鸿海精密工业、TDK等105家主要企业2020年度营业盈盈利减少107.6亿美元(减幅超过7%,约456亿令吉)。原因在于聚集在中国的智能手机工厂出现停产,而且全球消费下降。预计2020第一季度的盈利大打折扣,不过长期而言,高科技经济包括半导体和制造业者还是有增长空间。


世界第二大经济体中国,在对抗疫情下,封城和隔离措施大大降低了消费、生产和出口行业。目前中国极力回复疫情之前的生产力,根据台积电的郭台铭表示,中国工厂复工进度超乎预期的。如今我们需要持续观察中国进出口活动,以大略了解经济复苏程度。现阶段无法估计全球的确切损失。


中国是大马最大的贸易伙伴,疫情严重打击大马旅游业、运输业、非电子和电子制造业、和出口行业等等。对于已经出现增长缓慢的大马经济而言,疫情还将提高我们本地经济的下行风险。随着实行MCO行动限制令,预计在4月14日完毕。基本上这已经影响中小型业者生意了,可能会像中国般引发倒闭潮,许多人民面临经济囧境。虽然政府已经公布经济振兴配套(延迟还贷、EPF拨款、扶助金等),但是从大马政府大幅调低全年经济成长预测来看,相信今年第一季及第二季的经济成长难有亮眼表现。


【那投资者应该如何面对当下投资决定?】


总结3项经济问题来看,2020第一季度经济行情肯定是不好了,而中期的影响仍然处于不确定性。我们可以观察出虽然各国政府和中央银行纷纷祭出货币与财政政策来稳定人心和投资市场,但恐惧仍是无所不在,金融市场仍然遭到抛售下跌。如今指数已经下跌到2010年的低位,投资价值出现了吗?市场已经见底了吗?


全球受疫情的侵蚀,许多贸易来往受阻,全球经济恐怕将面临重大的考验。同时各国央行极力推出刺激方案,如降息以缓和市场下跌,尤其是美联储短短2个月便降息至0%,并且重启7000亿美元的量宽QE。大马国行跟随其后连续2个月降息。但是紧急的降息好像无法让市场接受,反而加大下跌力度。恐慌抛售属于一种市场催化剂,只要恐慌情绪依然笼罩着,市场见底之说仍然言之过早。

按照以上周线图观察。就如早前2019年和大家分享大马KLCI在长期走势处于双顶整理,由2014年和2018年的高峰组成了整整5年的双顶,而颈线大约在1550点。而去年2019年尾KLCI在颈线上下徘徊多时。直到今年2月跳空跌破颈线,并且震荡4周才开始暴跌。目前大马KLCI连续下跌10周了。最近5周下跌更是凌厉,跌破1520重要支撑线,再炸穿1400和1300的心理关卡。走出了直线式下跌,情况属于恐慌式抛售。上周五出现较大的反弹,接踵而来的反弹突破了1300点阻力。目前已经去到1345阻力点了,接下来看指数可能震荡为主了。注意在单边暴跌的走势里,每次的反弹都是短期的,不该恋战;而长期支撑点我们根据双顶和颈线的距离预测,需留意在1220左右的支撑点,如果跌破就会再创新低,则下看至1080左右了。(红色区域为重要)


对于短期交易者来说,任何反弹都是短期的技术超卖反弹。需要留意每次的反弹时间会愈来愈短,有些反弹行情在当天结束,操作更需谨慎。应当严守交易准则,操作短期买卖,严格执行止损止盈策略。如今反弹面临FR38.2的位置了,预计市场大反弹结束而进入震荡整理了。可以跳空位置为支撑或阻力位。(参考图下)



而以中长期投资而言,对于疫情究竟对经济有什么影响,如今仍无法确切估计,需要等待下个季度才能从经济数据得知。经济危机可能发生的连贯性和突发事件到现在仍然无法去预知。所以以其不断尝试抄底或等待市场“见底”,投资者应该继续观察个股与市场的变化,譬如基本面与股价是否到了合理或低估的位置了。一般来说,利空消息让投资人信心尽失,股市才会陷入大幅修正,出现过度悲观抛售导致股价严重低估。这时候是十多年以来少见的世界金融危机,我们应该更加耐心地等待、花更多时间做好准备,加强研究市场和股票分析。



股市刚刚经历大幅暴跌,如上图所示大马KLCI的PE估值由高估至低估,位于18.1x - 14.8x之间。如今股价已经跌如低估区域了(上周KLCI的PE大约14x)。股票方面则按照不同行业,建议投资者根据个股的合理价值(PE和公司净值),如果下跌已出现低估。再慢慢筛选当中优质股为先,进行分批买入,绝对不建议大举买入,保留银弹在手,毕竟我们难以确定如今市场是否已触底,安全至上。


Source from Trendwalker顺势为王


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